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2018-06-22 08:12:08

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  像上海电气一样,近年来,从央企主导到地方国企、民企参与,从大集团到小企业,从地产公司到互联网巨头,从收购矿产等重资产到收购技术、金融服务,中国企业出海并购的消息越来越多,胃口也越来越大。

  “经济发展方式转变需要我们通过海外并购作为重要支持。”中投公司总经理屠光绍说,通过海外并购可以帮助实现中国制造向中国智造的升级。而且,引进外资和对外投资形成很好的循环,对中国和世界经济是双赢。

  评级机构穆迪日前对外发表观点称,中国海外并购活动趋于多元化,并且持续转向高附加值行业,这与国内的经济结构从投资驱动转向消费驱动模式的调整一致。

  商务部公布的今年海外并购1到9月份的数据显示,国内企业海外并购主体正在多元化,民营企业在2016年前三季度完成了近449宗海外并购交易,接近国有企业的5倍,打破了国有企业主导的局面;并购行业也由最初单一的资源、能源标的扩展到了基础设施、医疗健康、消费品、农业、不动产、金融、文化教育等多行业、多领域。其中,信息传输、软件和信息技术服务业81个,金额达154.8亿美元。

  “与以往瞩目于非洲、中东、拉丁美洲的资源不同的是,如今的海外并购越来越集中于美国、德国、澳大利亚、意大利等发达经济体的成熟资产。”业内专家指出,随着中国经济从投资和出口驱动型向消费驱动型转变,消费者对高端消费品的需求日益增加,因此中国企业选择在发达地区收购相关项目也日益多元化,“比如轰动一时的万达集团收购美国AMC院线和美国传奇影业公司项目”。

  种种迹象表明,中国企业正力图通过海外并购来寻求新的利润增长点、占领新的市场,获取国外先进技术以及宝贵海外市场管理经验,而不只是为了保障关键资源的供应。

  并购热潮喜忧参半

  伴随着海外并购井喷而来的,还有发达国家贸易保护主义抬头后,中企海外收购案变得日益充满变数。

  一份来自波士顿咨询公司的报告显示,中国企业跨国并购的完成率到目前为止只有67%。而据有关专业机构日前发布的《2016年企业海外财务风险管理报告》显示,中企海外并购有效率仅有1/3,加权跨境跨文化整合因素,只有不到20%的海外并购能够真正成功。

  这表明中国企业在海外市场凌厉的跑马圈地之路,也并非一帆风顺,可谓喜忧参半。

  有参与过海外并购的负责人表示,对于很多中国企业而言,海外并购的经验并不多,虽然通过收购走出去是一条捷径,可以缩短研发的时间,快速获得国外的品牌、技术和营销渠道,但受制于当地的法律、工会以及审查机构的限制和阻碍同样不少。

  已近尾声的福建宏芯收购德国芯片设备制造商爱思强一案也因多重因素出现“卡壳”,清华紫光入股西部数据等被美国外资投资委员会否决……今年以来,中国企业跨国并购在欧美地区遭遇到日益严格的审查、监管与约束,而显得步履维艰。

  有统计显示,今年前5月,中资企业在海外并购中,被中途取消的交易达15桩,交易总规模240亿美元,超过去年全年220亿美元的规模。

  除了低完成率,中国企业成功实现跨国并购后的盈利现状和可持续发展前景也同样令人关注。

  国资委研究中心、商务部研究院联合发布的《中国企业海外可持续发展报告2015》显示,我国目前“走出去”的企业,仅有13%盈利可观,近半企业处于持平状态和暂处于亏损状态。

  事实上,在涉及到一些高端制造业和核心技术的并购时,竞争之激烈同样不可言喻。发达市场的竞争对手绝不会让中国企业坐收红利,这也往往导致并购的价格偏高,卖方觉得中国企业有中国市场作为依托,因此并购价格经常会在合理估值的基础上再上涨,这给国内企业的海外并购带来很大的经营风险和财务风险。

  此外,海外收购后,与并购企业间融合“水土不服”的现象也十分突出,文化、管理上的重重障碍使得很多国内企业在国外的“本土化”战略并不成功,一些高端制造业企业由于前期考察不深入,收购了企业却最终没有获得技术和人才,“竹篮打水一场空”。

  还需强化内功

  “我国企业‘走出去’发展到了一定规模,必然伴随各种矛盾。”在商务部研究院国际市场研究所副所长白明看来,随着我国企业往国外产业结构的不断渗透,难免会让对方有所警惕,可见的是“阻力加大”的趋势在未来还将持续。

  就近期的德国芯片设备制造商爱思强公司并购案来说,一贯对外资十分宽松友好的德国,突然以安全审查不合格为由撤回了此前对于中国企业收购爱思强的收购批准。显然这一做法让中国当事企业难以接受。

  针对此次中国企业赴德投资并购受阻,商务部新闻发言人沈丹阳呼吁德国“在安审中提高透明度,明确判断标准,给予各方投资者平等待遇”。

  而事实上,对于中国国企投资的所在国而言,同样担忧的是中国企业不透明的问题。

  业内人士指出,由于目前进行海外并购的多为上市企业,而海外并购的消息,使得上市公司很快能够获得“国际化”的标签而受到市场追捧,往往使得上市企业融资和股价上涨轻而易举,这让一些企业海外并购显得十分盲目,不顾自身资金实力、管理能力、并购效益。

  另外,中国企业的一些不规范之处也令国外决策者关注。例如,缺乏对国际经济形势和目的国的深入了解,没有形成完整的国家化经营意识,缺少融入当地经济社会发展和承担当地社会责任的意识,缺少和经济合作对象以外的各方(议会、工会、媒体、社区等)沟通的习惯,也缺少公共外交的自觉和经验。

  国家外汇管理局相关负责人在今年9月份的外汇管理政策新闻发布会上明确表示,支持真实合理的海外并购,希望去做并购的企业是有能力、有条件的,而不是为了面子或者政绩,去进行“蛇吞象”大规模并购行为。同时将重视对海外并购真实性的审核,对虚假投资采取高压态势。

  立足长远仍是发展关键

  对于中企积极出海参与国际分工,开展海外并购,一直以来都被认为是双赢之举。

  一方面国内企业通过海外并购获得设计、研发、营销、服务等高端生产要素,逐步提高了在全球价值链、产业链、物流链中的地位。另一方面,对并购企业和所在国家而言,不仅能够摆脱困境,缓解就业压力,还能够一举打开和进入巨大的中国消费市场。

  以英国、德国等欧洲国家为例,这些老牌工业强国的很多中小企业拥有技术,创新能力很强,但往往受限于国内市场小资金少,一旦经济不景气就陷入困境。而通过并购合作和中国巨大的市场结合起来,彼此都会大受裨益。

  来自商务部的数据显示,大连万达收购美国AMC院线之前,该企业已经连续3年亏损,被大连万达收购后,当年就实现了盈利,第二年在美国纽约股票交易所成功上市,一下子就为美国创造了1100多个新的就业岗位。

  谈及上半年中企海外并购出现井喷式增长的原因,中国股权投资基金协会副会长、中科招商集团董事长单祥双认为:当前,转型升级已成为中国经济乃至世界经济发展的主要特征,实现转型升级的核心手段就是重组并购。

  而在国家“走出去”战略和市场环境因素的推动下,企业产生了在全球进行资源、资本配置的强烈需求,同时自身也有了“走出去”的实力,可以预见的是,跨境并购热潮在短时间内并不会消退。

  普华永道并购部合伙人李俊伟用“波澜壮阔”来形容今年全球并购市场。在李俊伟看来,海外投资的蓬勃发展得益于国内资本市场的发展和融资渠道的通畅,包括在投资过程中海外机构的广泛参与等,这使得中国企业能够参与更大规模的海外投资。

  而针对当前中国企业海外并购的低完成率和盈利率。单祥双分析,主要原因是中国企业“贪大求多”,只看短期利益,而忽略了可持续的长远利益和价值。“并购应是在共享经济理念下形成的‘合伙创业、合伙共进、一起成长’的过程。”

  海外并购远非“一买了之”那么简单,容不得盲目冲动。目前,立足长远开展海外并购已成为政府、投资界和经济学界的普遍共识。

  “中国企业来美投资,有机会享受到两个巨大市场的便利,只要把企业做好、做强、做长远,就会有美好的未来。”国内的万向集团曾以1.49亿美元收购了美国特拉华州的菲斯克公司,后经调整、改造、升级组建了卡玛电动车公司,按计划将生产豪华型跑车,目标是进军美国的高端电动车市场。万向美国有限公司总裁倪频此前接受媒体采访时说,“除了看准时机和目标企业要同国内产业有联系、能互补,关键在于要着眼长远。”

  作为中国企业走出去的先行者之一,中信集团董事长常振明对中国企业海外并购提出两点建议:一是要树立合作共赢的理念,这是最有效降低风险的办法;二是要有清晰的战略并尽快进行本地化,这也是成功的关键。本报记者 徐潇

  (本期刊头栏头设计 李法明)

  本报郑州11月15日电 (记者余嘉熙 实习生龚鸣)河南南阳两名交警街头“抢开罚单”事件再掀波澜。11月14日,针对网友关于交警是存在“罚款任务”的质疑,南阳交通部门一负责人解释称,不存在摊派罚款任务的情况,交警行为属于工作的“竞赛式绩效考评”。

  这种“竞赛式绩效考评”不等于“罚款任务”的说法随即引发更大的争议。有法学教授指出,“竞赛式绩效考评”即便是在企业也是有争议的考评方式,在执法部门更不适用。交警对违章车辆进行处罚,如果用这种方式考评,实质上就是罚款多的加分多,等于是变相鼓励执法人员多罚款,这必然导致执法权滥用。

  本月11日,一段长约1分39秒的视频开始在网上热传。视频中,两名南阳交警因为一名过往司机的处罚权相争不下。细心的网友发现,两名交警街头“互掐”原因竟是为了完成罚款任务。

  视频中,随着争执的进一步升级,年轻交警对车内年长交警称,“要不咱们都去桥头,不打不相识,你开你的,我开我的(罚单),谁拦着车是谁的本事,我们都能把任务完成了,都把活干了。”

  这位年轻交警口中所谓的“任务”随即被社会各界认为,南阳交警部门存在给一线执法人员下达“罚款指标”的嫌疑。

  11月12日,鉴于社会影响恶劣,南阳市交警支队通过官方微博发布情况通报称,涉事两名警员闫某、王某因行为失当,言语粗俗,表述有误,引起群众误解已被停止执行职务,并责令做出深刻检查。

  但质疑声并未就此消退。11月14日,南阳交管支队朱姓负责人在接受当地媒体采访时解释称,交警部门从未向执法人员摊派过罚款任务。“我们这是一种绩效考评,竞赛式的,以分值计算。比如处罚一个酒驾个人记多少分、中队记多少分等。”

  郑州大学法学院教授刘德法认为,南阳交警部门的解释中,“罚款任务”和“绩效考核任务”内容实则一致,只是概念不同而已。如果对执法人员下达罚款任务,在执法中可能就会出现不择手段和违法办案的情况,以及视频中为了完成任务而恶性竞争等问题。这种“竞赛式考评”不应出现在执法部门。

  今天上午,针对仍然没有平息的社会舆论,南阳市公安局通过官方微博作出公开情况通报,称全市公安交通管理经费由市财政全额预算保障,各交通管理勤务单位没有罚款指标。

  雾霾渐重 弥漫一周

  北京晨报讯(记者 王海亮)“越美好,越害怕得到。”昨天白天,雾霾在酝酿,蓝天渐渐失去光彩,市民陈女士在朋友圈晒出了某一个京城深秋的午后,天蓝如湛、银杏灿灿,她觉得“好似北京一整个秋天的颜值都在那个下午用光了”。

  这样的“怀念”是因为蓝天难常伴。告别了珍贵的蓝天,告别了全民晒夜空的超级月亮,“老朋友”雾霾又来了。雾霾这个家伙,以往算是个不速之客,如今却隔三差五地来。对它的到来,人们已经变得有些“淡定”,然而这淡定终究是无奈的。从昨夜起,京城扩散条件转差,霾开始生根、发芽。

  从今天到周五,处于辐合区中的京城,伴随着低层湿度的增加,霾将愈来愈浓重,早晚时分则演变为雾。市气象台专家提醒市民,此轮雾霾肆虐较久,污染物累积效应明显,外出要做好健康防护。市环保监测中心预计,今天白天空气质量为轻度污染,周四为4级中度污染,周五和周六都是5级重度污染。

  另外,周五有一次弱降水过程,北部地区将出现小雨,山区有雨夹雪。这一轮冷空气和弱降水并不能彻底驱散霾。目前来看,要等到周六以后,一股更强的冷空气才会自北向南赶走雾霾,气温也将随之大跌。

  这轮能驱散雾霾的冷空气带着摧枯拉朽的威力,虽然周四、周五白天最高气温会降到8-9℃,但20日开始的降温才是真正“凌厉”的。20日最高气温6℃;21日最高气温仅有2℃,夜间最低气温将跌至-6℃,同时伴有四五级北风。这周重霾过后,下周将迎寒潮,有可能是下半年以来最厉害的寒潮。

  中新社多伦多11月15日电 (记者 徐长安)加拿大多伦多市附近一处公园的电线杆上近日被张贴了鼓吹白人至上、“政治正确很累”、反对移民的海报,并号召为此展开一项名为alt-right的运动。多伦多警方15日表示,已经介入调查这些海报的来龙去脉。

  多伦多市以东的Stan Wadlow公园14日出现多张海报。海报内容称:“政治正确”让你累吗?想过没有,为什么白人的国家却要多元化?多样性就意味着白人越来越少吗?为什么要因为全世界的问题,而指责我们有病?庆祝你自己的文化传统却被认为是种族主义,你为此感到累吗?对于垃圾电视节目感到恶心吗?看得到自己和家人的未来吗?你质疑过何时才会停止移民吗?

  这份海报号召对上述问题心存疑虑的人,加入一个名为alt-right的运动。alt-right的全称是Alternative Right,意为“另类右派”或“非主流右派”运动。该运动在美国大选期间非常活跃,反对移民,反对白人文化传统被挤压,拥抱极右意识形态。

  这是多伦多警方第一次发现类似海报。海报张贴处附近的邻居对此感到震惊,一些居民把这些海报撕了下来。到15日中午,记者在现场已经看不到这些海报。

  多伦多警方已经对这些海报拍照,将此事列入仇恨犯罪进行调查,并正在寻找肇事者。警方呼吁市民,看到有人张贴这种带有种族主义的海报,请立即与警方联系。

  海报出现后,加拿大安大略省省长凯瑟琳·韦恩15日对此回应称,这海报令人不安,必须反对这样的观点。(完)

  中新社布鲁塞尔11月15日电 (记者 沈晨)欧盟统计局11月15日发布的报告显示,第三季度欧盟及欧元区经济环比(与上一季度比较)、同比(与去年同期比较)均呈现上升增长势头。

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